总而言之，资本主义国家的福利化现象，并没有使《资本论》的理论过时。与此相反，《资本论》可以使我们深刻透视资本主义内在矛盾的上述新表现形式，更深刻地把握历史发展趋势。在资本主义制度的框架下，无法实现不依靠剥削他国人民的真正的高福利。只有通过探索新的社会主义制度，才能建立与社会生产发展相一致的福利制度。

　　五、资本的第二代金融化：虚拟资本的权力结构及其危机

金融最根本的功能是融资，而资本的本性是追求价值增值，并且尽可能将剩余价值转化为资本。随着生产力的社会化、规模化的程度越来越高，投资所需要的资本越来越多。因此，资本家不能仅仅靠自己赚取的剩余价值转化为资本，还要将全社会的剩余价值集中起来转化为资本。由此产生了金融。最早的是金融借贷，后来则出现了将资产转化为证券，进行证券交易活动，这个过程则称为金融化。

　　(一) 第二代金融化：金融化世界和虚拟经济的诞生

正像全球化分为第一代全球化与第二代全球化一样，金融化也可以分为两代。第一代金融化始自股票将企业资产对未来利润的分割权证券化，股票“是有权取得未来剩余价值的所有权证书”。而到了垄断资本主义时代，则出现了金融寡头通过股份对产业资本的直接控制，因而产业资本被金融化了。这就是第一代金融化。其基本特征是金融资本控制产业资本。希法亭指出，金融资本“是由银行支配并被产业资本家使用的”。“它将曾经骄傲的商人变成了被金融资本垄断的产业的代理人”。列宁对此进行了高屋建瓴的概括：“金融资本就是和工业家垄断同盟的资本融合起来的少数垄断性的最大银行的银行资本”。正是通过金融资本对产业资本的支配和控制，使全社会资本迅速集中，资本主义进入由金融寡头主宰的垄断资本主义时代。金融资本登上了资本权力的巅峰，也相应地出现了第一代全球化殖民主义瓜分世界的全球化的巅峰，同时也意味着它们正走向衰败，被资本主义新的时代所取代。

　　与第一代全球化导致两次世界大战而走向衰落相呼应，第一代金融化金融寡头对产业资本的统治产生了历史上最严重的经济危机1929年到1932年的大萧条。我们知道，由资本积累和贫困积累必然造成的产品过剩是资本主义头上挥之不去的阴霾。在资本主义制度的框架内，唯一出路是通过各种途径增加社会资金的流动性，以创造需求，消化过剩产品。大萧条使凯恩斯主义由此应运而生，但治标不治本，必然导致滞胀，其理由如上述。那么，能不能在资本主义框架内，不通过政府财政，而通过与资本本性一致的市场途径来增加社会资金流动性？这种途径终于被发现了这就是资本的第二代金融化。

　　第二代金融化的主要目的是通过对各种资产进行证券化，创造出一个游离于产业资本之外的虚拟资本世界，它通过金融市场的投机性暴利与风险吸引社会资金用以创造流动性，以代替凯恩斯通过政府财政支出。其实现路径是所谓“金融创新”或“金融深化”，想方设法使一切缺乏流动性的资产证券化，创造各种金融衍生品，用证券价格的涨落所形成的风险与暴利吸引投机者。“资产证券化是将金融资产组合转化为与原标的资产拥有不同风险状况的可交易的过程。”已经金融化了的资本（例如已经贷款的债权资本），以及诸如股票指数、汇率指数、气候指数等本来并不直接具有资产价值的金融数据，都可以成为证券化的标的物，因为只要给它们确定一个定价方法，都可以成为价格变动的有价证券，然后进行期货化操作，那么其价格的波动便会吸引人们投下赌注进行投机。最典型的虚拟金融产品（又称为金融衍生品）是CDO（担保债务凭证），它是反复将房贷资产证券化，以吸收社会资金而创造流动性的方法。

　　由于一切可以形成价格波动的标的物，都可以进行证券化而成为虚拟的金融产品。由此产生了一个“金融化世界”：“而金融化世界是指金融的范式及价值原则对生活世界的侵蚀，它在政治生态圈、经济生态圈、文化生态圈以及社会生活生态圈里占据了十分重要的位置。”金融产品对投资者的吸引力，主要不是它的微薄的利息与股息，而是来自利用价格波动的价格差带来的投机收益。

　　通过上述资产证券化和期货化，第二代金融化就创造了一种由证券价格构成的“价值体系”，如股票市值、期货产品市值等，它们用实体经济的货币来量度（并且其中只有小部分能够按现行价格兑换成货币），但是并不直接等于实体经济货币（不能用来进行实体经济中的交易），所以是虚拟价值体系。它们不经过实体经济的生产过程而进行自我扩张、收缩和自我循环。这就是虚拟经济体系。这是第二代金融化的本质特征。

　　(二) 第二代金融化与资本主义根本矛盾的新表现

第二代金融化的最大功能，是能够不经过政府扩大财政支出，而通过资产证券市场把全社会零散的闲置资金集中起来，创造流动性，一是缓解由购买力不足所造成的实体经济危机；二是汇集起巨额的风险投资资金，扶持有一定前途的处于孵化期的科技创新产业。因此，它能在一定程度上有效地克服凯恩斯主义导致的“滞胀”，创造了资本主义经济的“繁荣”。

　　但是金融化仍然是治标不治本。它将实体资本的无限扩张建立在虚拟经济通过证券化而无限吸纳社会闲散资金的金融供给上。一旦证券化受挫，金融产品卖不出去，虚拟经济的资金链便会断裂，由此爆发金融危机，进而引起实体经济危机。资本主义根本矛盾生产的社会化与资本的私人所有制的矛盾，进入更深的金融化层次，以新的形式表现出来。其主要有以下三方面：

　　一是虚拟经济内部矛盾。随着金融化，实体资本的根本矛盾必然延伸到虚拟经济领域，产生了虚拟经济内部的矛盾。虚拟经济通过资产证券化将大量民众的剩余价值圈入证券市场中，通过价格变动来牟取暴利。于是，整个证券市场上充满了资本权力的斗争。金融垄断资本通过各种形式影响甚至直接操纵股市、债市、汇市、期货市场价格，席卷社会大众辛苦积累的剩余价值，席卷发展中国家辛苦积累起来的财富，成为国际金融玩家追求的目标。这极大地扩大和加剧了资本主义固有的资本积累与贫困积累的矛盾，使贫富分化往往发生在一夜之间。

　　二是虚拟经济与实体经济之间的矛盾。虚拟经济本来只是为实体经济融资服务的，但是相当多的金融资本脱离实体经济，不再生产价值，而仅仅以分割剩余价值为唯一目标。金融资本越雄厚，操纵市场的能力越强，越容易在短时期内获取暴利。于是虚拟经济会从实体经济中抽走大量资本，，脱实向虚，从而使实体经济萎缩，由此形成经济虚拟化趋势，引发虚拟经济与实体经济之间的矛盾冲突。